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ECONOMIA Las reservas llevan 10 semanas de caída Fecha Publicación: 07/06/2008 10:15 El Banco Central mantuvo a raya el precio del dólar ayer, pero para lograrlo otra vez tuvo que vender billetes activamente Las reservas internacionales bajo administración del Banco Central (BCRA) completaron su décima semana en baja al contraerse en US$ 205 millones entre el viernes 30 y ayer, según datos oficiales preliminares difundidos anoche. Parte de esa caída responde a las divisas que invirtió en la víspera (unos US$ 180 millones en total si en el cálculo se incluyen las ventas a futuro) para mantener bajo control el precio del dólar en los distintos segmentos de mercado. Sin embargo, llamó la atención que el BCRA logró ese objetivo parcialmente: si bien mantuvo estable a $ 3,09 el billete vendedor minorista; no pudo evitar que el mayorista escalara de los $ 3,065 del cierre previo a los $ 3,07 de la clausura de ayer. "Tampoco consiguió que el resto de los operadores convalide los 3,049 pesos al que ofrecía vender en los contratos por vencer a fines de junio", comentó el operador Carlos Risso al evaluar la jornada. La entidad debió contentarse con un cierre para ese plazo de $ 3,059 (un centavo por encima) tanto en el Rofex como en el Mercado Abierto Electrónico. "El dólar arrancó ayer en baja por débiles ventas de algunos bancos y exportadores para cubrir sólo sus necesidades de pesos del día. Luego se sumó a las ventas el BCRA, presionando con la oferta de grandes cantidades a $ 3,054. Pero como el mercado es comprador a estos niveles, la demanda tiró hasta reacomodar algo más arriba los valores", apuntó Fernando Izzo, de ABC Mercado de Cambios, al describir lo ocurrido en el mercado "fisico". La pérdida de reservas, que hace algunas semanas la mayoría de los analistas estimaba como "simplemente coyuntural", podría extenderse por varios meses al amparo de la renacida tendencia a la dolarización que día tras día muestran muchos agentes económicos, que optan por refugiarse en la moneda norteamericana como parte de un reflejo condicionado ante la sola percepción de una posible crisis. Una extendida reversión El retroceso llega a los US$ 2238 millones en el lapso que va de fines de marzo hasta ayer, dejando a la vista la incertidumbre generada por las inestables condiciones en que pasó a moverse la economía, afectada por una alta e indisimulable tasa de inflación y por el desconcierto que agrega el prolongado conflicto entre el Gobierno y el campo. Atrás quedó la cifra de US$ 50.000 millones de reservas que en su momento celebró el Gobierno y que, a estas alturas, se transformaron en 48.401millones, según la última cifra divulgada ayer. Un informe de la consultora Finsoport recordó ayer que, cuando faltaban apenas unos días para que finalizara el primer trimestre del año, el BCRA había ganado US$ 4341 millones en reservas "por los excedentes comerciales corrientes y la sostenida recuperación que mostraba la cuenta cambiaria tras los desequilibrios mostrados en la segunda mitad de 2007", al amparo de la fuga de divisas que tuvo lugar cuando estalló la última turbulencia financiera internacional. Por esa razón, hasta aquel momento, el Central acumulaba fondos a un ritmo de US$ 1400 millones por mes y las proyecciones indicaban que mantendría una tendencia similar hasta finalizar junio dado que se trataba de un período habitualmente pródigo en la oferta de dólares por la liquidación de la cosecha gruesa. Pero, transcurridas 10 de las 13 semanas que conforman el segundo trimestre de 2008, las condiciones han variado y mucho: el BCRA debió invertir más de US$ 1100 millones por mes para que la cotización del billete, que en medio de esta corrida se había disparado a $ 3,22, retrocediera hasta los $ 3,09 por unidad. El Central utilizó esos billetes para aumentar la oferta de dólares en un momento en que la plaza cambiaria local no deja de demandarlos, como parte del proceso de dolarización de ahorros y carteras de inversión que disparó la pelea con el campo. Ocurre que, contrariamente a lo que se temía, las liquidaciones del agro no se contrajeron en la dimensión esperada (Finsoport calcula que los cerealeros restaron unos US$ 700 millones entre abril y mayo), por lo que el desbalance de la plaza cambiaria local respecto del equilibrio que mostraba en los años previos (con fuerte excedente de la oferta) fue consecuencia casi exclusiva del renacido apetito que los argentinos mostraron por el dólar. 7 de junio de 2008.(tiempo pyme)
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